Инвестиции в редкоземельные металлы, геологоразведку и добычу: обзор проектов в ГМК Казахстана

Сворачивание большинства проектов с иностранным участием в России привело к тому, что Казахстан выбился в лидеры по объёмам привлечённых прямых иностранных инвестиций (ППИ) на пространстве СНГ.

По данным ООН за 2024 год, почти две трети всех ПИИ в регионе приходится на казахстанскую экономику, в том числе и на горнодобывающий сектор. Тем не менее руководство страны считает, что на этом направлении делается недостаточно, и, несмотря на неплохую макроэкономическую статистику, видит риск снижения вовлечённости зарубежных компаний.

«Очевиден факт, что стране нужны качественные инвестиции. За девять месяцев прошлого года объём прямых иностранных инвестиций в ГМК составил 12,7 миллиарда долларов. Показатель неплохой, но он на 36% меньше вложений за аналогичный период 2023 года», — заявил Касым-Жомарт Токаев на заседании правительства в январе 2025 года.

Инвестиции в Казахстане 

Если не вдаваться в детали, общая ситуация с иностранными капиталовложениями выглядит многообещающей. В 2024 году Казахстан привлёк 63% всех средств в новые проекты в регионе Северной и Центральной Азии — в денежном выражении это 15,7 млрд долларов.

Последние данные Нацбанка рисуют более тревожную картину: в январе-сентябре 2024 года чистый приток ПИИ снизился более чем в 30 раз, с 2,3 млрд до 72,9 млн долларов. Понять, почему произошло такое резкое падение, невозможно.

Как объясняет госкомпания Kazakh Invest, для этого нужен доступ к первичной отчётности иностранных инвесторов. Раскрывать такую информацию Нацбанк не имеет права из-за обязательств перед МВФ и ограничений, установленных Предпринимательским кодексом и Законом «О государственной статистике» РК.

Kazakh Invest подчёркивает, что горнодобывающий сектор занимает главное место в структуре ПИИ Казахстана. Отрасль, которая в основном ориентирована на экспорт, зависит от волатильности мировых цен на продукцию ГМК. Если сырьевые рынки лихорадит, начинают «заболевать» и инвестиции/реинвестиции в отрасль, а «эти процессы находятся за пределами контроля государственных органов».

Такая осторожная позиция объяснима с точки зрения правил игры в вертикали власти, однако очевидно, что положение дел устраивает руководство Казахстана всё меньше.

Что происходит со средствами сейчас

Вопрос с привлечением инвестиций в казахстанскую экономику президент назвал «критически важным», а работу государства в этом направлении — слишком неповоротливой. Выпадающие объёмы частных вложений можно компенсировать за счёт бюджетных средств, но только на какое-то время. Бюджет развития Казахстана составляет всего 8% к объёму ВВП — этого недостаточно для поддержки долгосрочных проектов.

По мнению главы государства, оперативной проработке инвестпроектов мешают медленная межведомственная координация и бюрократизация процессов.

«Долгие процедуры согласования и принятия решений связаны с нежеланием и боязнью госслужащих брать на себя ответственность. Об этом надо прямо говорить. Работу правительства на инвестиционном направлении нужно усиливать, иначе нельзя, мы можем безнадёжно отстать от современных тенденций в условиях обострившейся конкуренции на инвестиционном рынке», — подчеркнул г-н Токаев.

Согласно исследованию Qazaqstan Investment Corporation, спад рынка ППИ в Казахстане наметился ещё в начале этого десятилетия. Главными негативными факторами были названы волатильность курса тенге к доллару США и рублю, отложенный эффект антироссийских санкций, введённых после 2014 года, последствия пандемии и геополитический кризис 2022 года.

В этих условиях иностранные фонды прямых инвестиций предпочитают смещать фокус внимания на более спокойные в их представлении юрисдикции. Напомним, Казахстан входит в ЕАЭС, а Россия входит в первую тройку крупнейших торговых партнёров Астаны.

В случае с горнодобывающей отраслью сказывается понимание инвесторами высоких рисков вложения в проекты, которые рассчитаны на долгий срок и сильно зависят от качества геологоразведки и себестоимости добычи.

Опрошенные QIC казахстанские и иностранные игроки рынка ППИ добавили, что страдают от исторически сложившегося монопольного положения государства в ГМК — особенно там, где речь идёт о стратегически важном сырье — и нестабильной законодательной базы.

Очевидно, именно поэтому инвесторы не спешат массово заходить в казахстанскую горнорудную отрасль. QIC насчитала всего пять сделок с участием международных ФПИ в 2012–2022 годах — зато общая их сумма составила 1,6 млрд долларов.

Крупные горнодобывающие предприятия Казахстана

В списке инвестиционных «историй успеха» немало компаний родом из России или связанных с ней исторически.

Наиболее заметные проекты в Казахстане появились благодаря Polymetal International (после продажи российского АО «Полиметалл» переименована в Solidcore Resources).

Сейчас в Казахстане у группы Solidcore есть два крупных проекта: 

• «Кызыл» (месторождение Бакырчик в Абайской области): запущен в 2018 году, ресурсы по JORC составляют 2,2 млн унций в золотом эквиваленте, среднее содержание 4,1 г/т. Первые 15 лет месторождение будет отрабатываться открытым способом, затем запланирован переход на подземную добычу. Руда перерабатывается на флотационной фабрике в концентрат. Сейчас он продаётся сторонним покупателям, после запуска Иртышского ГМК будет полностью перерабатываться в Казахстане.  
• Варваринский хаб (месторождения Варваринское и Комаровское) — работает с 2007 года, ресурсы (JORC) — 1,0 млн унций в золотом эквиваленте, среднее содержание 1,5 г/т. Фабрика перерабатывает 3,2 млн тонн золотой руды в год методом выщелачивания и 1 млн тонн медной руды в год методом флотации.
• Ключевой перспективный инвестпроект — строительство нового Иртышского (Ертис) ГМК в Павлодарской области. ГМК должен ежегодно перерабатывать до 300 тысяч тонн высоко- и низкоуглеродистого концентрата с Кызыла, а также сторонний золоторудный концентрат с коэффициентом извлечения металла 94%–96%. Ожидаемые капитальные затраты на строительство составят почти 1 млрд долларов. Solidcore ожидает, что строительные работы начнутся во втором полугодии 2025 года, а запуск комбината состоится во втором полугодии 2028 года.

Основной казахстанский актив ERG — Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение (АО ССГПО), крупнейшее предприятие Казахстана по добыче и обогащению железных руд.

В ССГПО входят Сарбайский, Качарский, Куржункульский и Соколовский подземные рудники с шахтной добычей руды, Алексеевский доломитовый и Кзыл-Жарский известняковый карьеры. Сейчас на Качарской площадке объединение реализует проект «Умный карьер», который автоматизирует контроль простоев горной техники, увеличит объёмы добываемой породы, повысит эффективность автоматического распределения парка самосвалов.

При объёмах добычи в 40 млн тонн проект должен повысить производительность оборудования на 10%, а ожидаемый экономический эффект составит до 2 млрд тенге (внедрение обошлось в 3,2 млрд тенге).

На инвестиционной карте Казахстана достаточно других предприятий с иностранным участием (а иногда и с иностранной формой собственности), которые смогли стать на крыло и успешно работают долгие годы.

К примеру, в декабре 2024 года Forbes Kazakhstan включил в топ-25 крупнейших частных иностранных компаний, работающих в стране, три предприятия горнодобывающего сектора. Рейтинг был составлен на основе величины налоговых поступлений в госбюджет.

На 6 месте расположилось ТОО «Казцинк» (контролирующий акционер с долей 69,61% — швейцарский сырьевой трейдер Glencore International),которое выплатило 121,6 млрд тенге, что на 35,5 % больше 91,1 млрд тенге годом ранее. Выплаты её «дочек» — АО «Altyntau Kokshetau» (10 место) и АО «Жайремский горно-обогатительный комбинат» (22 место) — составили 94,8 млрд тенге и 28,2 млрд тенге, увеличившись за год на 47 % и в 2 раза соответственно.

При этом налоговые выплаты сектора в 2023 году снизились с 346 млрд до 244,7 млрд тенге — на удельный вес ГМК в рейтинге повлиял переход АО «Qarmet» от «АрселорМиттал Темиртау» к казахстанским собственникам после трагедии на шахте имени Костенко. Также из топ-25 казахстанского Forbes выбыли ТОО «Бакырчикское горнодобывающее предприятие» и ТОО «Коппер Технолоджи».

Что предлагают западные партнёры

Сейчас иностранные инвесторы наиболее активно работают в области геологоразведки — это то, что выгодно отличает ГМК Казахстана от соседей по региону. По оценке министра промышленности и строительства Каната Шарлапаева, за последние пять лет 10 международных компаний вложили в геологические изыскания 41 млрд тенге, исследовав 25 тысяч кв. км.

Разведку казахстанских недр ведут как крупные иностранные корпорации, так и более нишевые компании. Так, австралийская Fortescue (рыночная капитализация 30 млрд долларов) проводит разведку медных месторождений на 32 участках в Актюбинской, Карагандинской, Абайской и Жамбылской областях, инвестировав в работы порядка 4 млрд тенге. Австралийско-британская компания RioTinto проводит разведку по более чем 10 лицензиям в Актюбинской области — она, в свою очередь, вложила в разведку недр около 2,2 млрд тенге.

Львиная доля геолого-разведочных проектов, в которые вошли иностранные инвесторы, связана с поиском месторождений редких и редкоземельных металлов (РЗМ).

Компания KAZ Critical Minerals, которой владеет американская Cove Capital, сейчас ищет РМ на участке Гремячинский в Уланском районе Восточно-Казахстанской области. Этот участок  казахстанские геологи уже изучали в начале нулевых годов, чтобы обновить государственную геологическую карту, однако полученные данные были недостаточно детальными. В ВКО у Cove Capital есть 11 концессий на рядкритически важных минералов, в том числе на литий, бериллий, тантал, родий, цезий, рубидий и олово.

У американской компании есть ещё один аналогичный проект по поиску неодима, празеодима, диспрозия и тербия, используемых в производстве постоянных магнитов, на участке Акбулак в Костанайской области. Согласно ТЭО проекта, который находится на стадии ранней реализации, участок содержит 380 тысяч тонн РЗМ. 

В начале апреля 2024 года Cove Capital и национальная горнорудная компания «Тау-Кен Самрук» («дочка» «Самрук-Казыны») заключили соглашение о проведении геолого-разведочных работ в этой местности, а в июле того же года «Казгеология» объявила о создании совместного с американской компанией предприятия (у «Казгеологии» будет доля в 25%, у американцев — 75%). По словам руководства «Тау-Кен Самрук», по соглашению Cove Capital обязалась полностью профинансировать геологоразведку до постановки запасов на баланс.

Управляющий партнёр компании Пини Альтхаус рассказал изданию «Курсив», что у Cove Capital есть доступ к результатам советских геологических исследований, причём эта информация «достаточно точна и достоверна»:

«Фактически мы видим, что можем сделать более крупные открытия благодаря новым технологиям и новым способам проведения исследований. Мы можем добиться более высоких коэффициентов извлечения в производстве. Мы по сути берём исторические отчёты и проводим большую работу по их проверке, чтобы убедиться, что залегающие ресурсы действительно существуют».

Свои проекты Cove Capital развивает в основном в частном порядке, а вот у немецкой HMS Bergbau, которая работает в Европе, Азии, Африке и США, есть карт-бланш на поиск РЗМ лично от руководства Казахстана. В июне 2023 года Берлин и Астана подписали 23 коммерческих соглашения по совместным проектам на общую сумму более 1,7 млрд долларов.

В их числе значится соглашение о геологоразведке на твёрдые полезные ископаемые и их переработке между ТОО «Qazaq Lithium» и HMS Bergbau AG. Ещё один документ немецкий конгломерат подписал с ТОО «Creada Corporation» — проект касается инвестиций в разведку, добычу и переработку комплексных редкометальных руд в Восточном Казахстане.

Планируемая стоимость проекта составит 200 млн долларов. В сентябре того же года СЕО HMS Bergbau Деннис Швиндт представил проект по постройке ГОКа по добыче и переработке лития стоимостью 500 млн долларов на личной встрече с г-ном Токаевым.

Речь может идти не только о добыче и переработке, но и о производстве продукции с высокой добавленной стоимостью. По словам министра транспорта Марата Карабаева, партнёры рассмотрят возможность выпуска литиевых батарей для электромобилей, если запасов лития в ВКО хватит для организации масштабного производства.

Перспективные проекты

В то же время на природные ресурсы Казахстана обратили внимание США, ЕС, Китай и Южная Корея. В ноябре 2023 года добычу стратегических минералов обсуждали в Астане Касым-Жомарт Токаев и его французский коллега Эмманюэль Макрон.

В феврале 2024 года тогдашний президент Штатов Джо Байден запустил диалог по критически важным минералам между Казахстаном и США. В июне того же года возможность разработки казахстанских литиевых месторождений обсуждал в Астане лидер Южной Кореи Юн Сок Ёль.

Глава Национальной геологической службы (НГС) Ерлан Галиев сообщил на заседании правительства в декабре 2024 года, что иностранные партнёры проведут ревизию казахстанских недр и профинансируют ряд проектов.

Так, геологическая служба США (USGS) в 2025 году соберёт группу руководителей аналогичных иностранных ведомств и организует аудит НГС. Бюро энергетических ресурсов госдепа США заключило трёхсторонний меморандум с «Тау-Кен Самрук» по оценке залежей ресурсов лития в районе Аральского моря и проведению геохимических изысканий РМ в Калба-Нарымском поясе. 

Французская геологическая служба BRGM в 2025 году проведёт серию семинаров с казахстанскими коллегами по дистанционному зондированию земли, геохимии, прогнозному картированию, переработке отходов. По словам г-на Галиева, западные партнёры Астаны смогут детально изучить минерально-сырьевой потенциал Казахстана, оценить перспективы добычи и снизить инвестиционные риски.

На том же заседании премьер-министр Олжас Бектенов напомнил, что лидер государства поставил задачу — до 2026 года увеличить площадь геологических изысканий с 1,5 млн до 2,2 млн кв. км. Сегодня, по словам главы правительства, площадь изученных недр довели до 2 млн кв. км.